【XM交易平台】渣打银行：黄金长多短忧
渣打银行经济学家预判，美联储将在12月再完成一次加息，此后在整个2027年维持利率不变，为这一轮超预期的紧缩周期画上句点。这一判断的背景，是美联储9月16–17日刚刚加息25个基点至3.75%–4.00%，为2023年7月以来首次，而渣打此前还一度预测年内按兵不动——改口的实质，是把"最后一加"的时点从"年内不加"向前推到12月。
基于这一转向，渣打同步上调了美联储终端利率预期50个基点，并顺势调高了整条美债收益率曲线的预测值。逻辑很直白：既然政策利率要更高、且在更高位停留更久，那么从短端到长端的收益率中枢都应系统性上移——这也意味着，全球资产定价的"锚"，短期内仍将维持高位。
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但对黄金，渣打的态度是"长期偏多、短期存忧"。尽管仍看多年底金价修复行情，并维持较高的目标价，它还是直言黄金依然面临利空因素。渣打大宗商品研究主管库珀指出，最关键的短期变量已经不再是实际利率，而是美元——黄金与美元三个月的负相关性仍高达约54%，显著强于其与实际利率的关联。一旦美元在"加息 + 利差优势"下进一步走强，金价短线仍会被压制。
期货公司观点
广发期货：
当前央行购金及配置需求对金价仍有支撑，但美债实际利率高企对流动性造成明显打压，资金情绪上投资者交易热情总体不高，行情缺乏明确上涨动力。随着美国 CPI 通胀数据落地，由于中东局势紧张升级对能源通胀影响使美联储加息概率较高，市场在逐步计入加息影响后当会议正式落地或带来市场的利空出尽使价格企稳回升。短期看，宏观因素不确定性反复扰动，美联储大概率加息叠加地缘冲突推升能源通胀带来美债实际利率的持续上行将导致贵金属进一步承压，黄金或多次测试 4300 美元（940 元）支撑，跌破则下探至 4200 美元（920 元）附近，单边建议谨慎操作等待利空落地，若资金持续回流则可逐步确定行情止跌反弹。
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