【XM交易平台】亚洲石化因中东断供“口粮”,价格创下新纪录,化工产业链全线承压
石脑油是石化厂的关键原料，但供应短缺已导致亚洲部分石化企业违约，价格飙升至历史高位。但受霍尔木兹海峡航运受阻影响，亚洲石化行业两大核心原料——石脑油与液化石油气（LPG）供应锐减，全亚洲石化生产商纷纷停产。
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独立分析师沙纳卡・安塞姆・佩雷拉表示，供应受限已对亚洲石化体系造成直接冲击：“石脑油和液化石油气是炼油馏分中的轻质组分，在当下世界里，它们的作用至关重要。”
据路透社报道，印尼钱德拉阿斯里公司已宣布所有合同不可抗力；日本丸善石化、三井化学取消了4月下旬的石脑油进口招标。战前亚洲每月从中东进口约400万吨（3600万桶）石脑油。
此次供应中断推动亚洲基准石脑油裂解价差升至四年高位，较布伦特原油溢价约173美元/吨；截至4月10日，石脑油报价918美元/吨，年内涨幅达88%。
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部分亚洲买家正考虑在极端情况下重新采购俄罗斯石脑油。2026年初，俄罗斯仍是全球顶级石脑油出口国，出口重心从欧洲转向亚洲与中东，印度、中国台湾是主要买家（采购量时有波动）。
2022年2月至2025年年中，中国台湾成为俄罗斯石脑油最大买家，进口额超49亿美元，台塑石化为主要采购方。2026年，在美国3月放松对俄罗斯石油产品的制裁后，韩国LG化学也大幅增加自俄进口。韩国约45%的石脑油需求依赖进口，其中七成曾来自海湾地区。
市场消息与伦敦证券交易所集团数据显示，俄罗斯诺瓦泰克公司计划将乌斯季—卢加综合体3月石脑油出口量从2月的36万吨提升至约55万吨。
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波罗的海冰情缓解、乌斯季—卢加产量提升，将助力诺瓦泰克扩大对亚洲市场的石脑油出口——海湾冲突引发的供应危机已推高亚洲石脑油价格至历史峰值。
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乌斯季—卢加综合体拥有3套加工装置，单套年产能300万吨，可将稳定凝析油加工为轻重石脑油、航煤、燃料油与柴油。贸易商称，受严寒与厚冰导致破冰型油轮短缺影响，2月该综合体凝析油加工量约63万吨；市场消息补充，3月迄今日均加工量近2.8万吨，全月加工量或超85万吨。
即便受制裁影响，俄罗斯仍占据全球超五分之一的石脑油市场份额，年出口量约3000万—3500万吨。
石化基础原料
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石脑油（行业别称Tops、FRN、LVN、HVN）是蒸汽裂解装置的核心原料，经裂解可生产丙烯、乙烯、丁二烯等烯烃，是各类塑料与化工产品的基础。佩雷拉指出：“石脑油是石化厂的基础原料，送入蒸汽裂解装置产出烯烃，再用于下游石化产品，这是所有塑料制品的源头。”
亚洲高度依赖中东石脑油供应，约60%进口量来自海湾地区；石脑油还用于稀释黏度极高、无法正常管道输送的委内瑞拉超重质原油。
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区域内炼油开工率下降进一步加剧原料供应紧张，降低本土原料产量。蒸汽裂解装置与炼油厂类似，无法在极低开工率下运行，属于“全开或全停”模式。
随着原料短缺加剧，多家亚洲石化企业已宣布交付不可抗力。
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可作为裂解替代原料的液化石油气（LPG）难以缓解危机：炼油过程中LPG收率仅约1%—2%，炼油负荷下降时产量会大幅跳水。佩雷拉称：“炼油装置的LPG收率仅1%—2%，若降低进料量，收率可能只剩0.5%—1%，供应直接腰斩。”
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主要消费国政府已介入，优先保障民用供应。印度、印尼政府迅速要求将石化行业用LPG最大限度转为民用烹饪燃料与车用燃料。即便原油运输恢复，石化厂可能仍需长期停产。