【XM交易平台】Mysteel：焦炭第七轮提涨落地概率极大 后续或还有提涨空间
来源：市场资讯
（来源：我的钢铁煤焦资讯）
6月以来，焦炭以每周一轮上涨的速度涨价，截止6月11日，全国焦炭累计上涨6轮合计涨幅捣固湿熄焦300元/吨，捣固干熄焦330元/吨，考虑到第六轮上涨顶装焦单独上涨75元/吨，顶装干熄焦累计上涨350元/吨。昨日落地第六轮后，第七轮预计于6月12日提出，涨幅在50-55元/吨，钢焦博弈进入新一轮拉锯阶段，焦化是否会重提顶装焦涨价差异价格，钢厂何时落地，后续还有几轮，请看下面分析：
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一、焦煤供应偏紧 助推焦炭涨价
本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为69.6%，环比减1.9%。原煤日均产量156.4万吨，环比减3.5万吨，原煤库存471.1万吨，环比减13.8万吨 ，精煤日均产量67.4万吨，环比减1.8万吨，精煤库存175.0万吨，环比减23.2万吨。
此外，根据Mysteel最新调研结果显示：山西自5月23日起停产的137座煤矿，由于安监形势严峻，煤矿停产复产情况反复，截至6月11日已复产煤矿77座，产能共计9045万吨。已复产煤矿5月23日前原煤日产33.25万吨，6月11日最新原煤日产21.4万吨，环比下降11.85万吨，降幅35.64%。
目前看来，复产煤矿数量较月初有所继续增加，但实际复产效果有限，且部分复产及在产矿井因安全检查主动减产实际产量恢复远不及预期。
从全球视角看，主要焦煤出口国的供给亦面临收缩压力。俄罗斯煤企亏损严重，运力制约突出，部分矿山远东港口运力锐减；澳大利亚受煤价下行与高成本矿山退出的影响，焦煤供给持续下滑；蒙古焦煤出口增速放缓，增量有限。全球主要焦煤生产国产能刚性日益凸显，供给弹性显著降低。
在供需趋紧的格局下，焦煤价格持续走强，目前山西市场煤，临汾地区低硫主焦价格上涨380-400元/吨不等，其他山西肥煤，瘦煤价格上涨200-300元/吨不等。急速上涨的焦煤价格直接推升了焦炭的入炉成本，且焦煤涨幅远超于焦炭，上涨的成本支撑焦企继续推动第七轮提涨以及后续上涨。
二、焦企利润与开工双降，整体供应偏紧
截止上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.91%，减0.08%；焦炭日均产量65.36万吨，减0.07万吨；焦炭库存89.95万吨，增2.35万吨；焦企开工略有回调，惜售心理上涨，这也与第六轮顶装焦单独上涨75元/吨互相印证，目前主要焦企普遍还是低库存运行，部分焦企有少量库存，整体市场资源偏紧。几轮价格上涨下来，焦企的日产还是提升到近半年来高位。焦企利润方面，据Mysteel调研截至6月4日全国独立焦化厂平均吨焦盈利为49元/吨，环比减少18元/吨。虽然多轮价格上涨，但焦煤成本快速上涨挤压焦炭上涨空间，且焦煤先于焦炭涨价落地，焦煤上涨幅度大于焦炭涨价幅度，预计后期焦化不乏增加减产意向，焦炭供应将进一步紧缩。
三、钢厂高铁水与焦炭库存下行成对比，焦炭仍有刚需
焦炭需求方面，截至6月5日当周，247家钢厂高炉开工率83.94%，环比微降0.20个百分点；日均铁水产量240.72万吨，环比微降0.28万吨，但仍维持在240万吨以上的水平。高炉炼铁产能利用率90.24%，钢厂盈利率59.31%，环比上周减少3.03个百分点。钢厂盈利尚可，普遍吨钢60-80元水平，部分钢厂亏损，特钢吨钢盈利200元/吨左右水平、铁水产量高位，钢厂焦炭需求仍在高位。
钢厂库存方面，247家钢厂焦炭库存下降，焦炭可用天数同步减少。对比高铁水高位运行，钢厂自带焦化日产也在下降，钢厂短期补库需求依然存在，这将成为第七轮焦炭提涨的动力。
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总之，考虑到焦煤价格底部支撑焦炭成本，焦炭利润同步被挤压，叠加钢厂铁水短期高位，焦炭仍有高位需求，下游提涨落地概率极大。但需要考虑。因此，当前市场对第七轮提涨抱有较高预期，且落地概率也较大，后续仍需钢厂盈利率环比在持续下降，钢材淡季市场下终端需求逐步走弱，钢材对于后续焦炭提涨的接受程度也极为有限，后期或出现钢厂利润下行触达钢厂盈亏平衡点钢厂限产倒推原料价格回调风险。后市持续关注煤矿复产情况、原料价格、高炉运行情况等因素对市场的影响。