【XM交易平台】2026年6月 18日｜黄金牛市结束了？LSEG金属首席分析师是这样说的
今天618，别人都在算满减抢打折，咱们炒黄金的朋友，眼睁睁看着黄金自己先打了八折。
年初还冲到5598美元一盎司的历史高点，全网喊着“破六千不是梦”，这才半年不到，最低摸到4219美元，本轮回撤约25%，把今年上半年的涨幅全给抹没了。就这两天，又跟着美联储的消息上蹿下跳，活像坐过山车，心脏不好的真扛不住。
就在近期，LSEG（伦敦证券交易所集团）金属首席分析师接受行业专访，直接给这波行情定了调，原话我给大家翻译成人话：短期悬，长期还没凉。
先说说为啥突然就跌成这样了。说白了，以前撑着黄金涨的三根柱子，现在短时间内都不好使了。
第一根柱子，就是美联储的降息预期。以前大家都觉得今年美联储要降息好几次，钱存银行没利息，黄金不生息也无所谓。结果呢？美国通胀一直下不来，就业还贼好，美联储直接翻脸了。6月18日凌晨美联储维持3.50%-3.75%利率不变，点阵图直接“鹰上天”——18位官员中半数预计年内至少加息一次，降息？今年想都别想了。
这就好比你本来以为房东要降房租，结果房东说不仅不降，下个月可能还要涨，你还愿意花大价钱租个不赚钱的房子吗？黄金就是那个不生利息的“房子”，利率越高，持有它就越不划算，资金自然就跑了。
第二根柱子，“乱世买黄金”的避险逻辑，这次居然失灵了。中东那边还乱着，油价也没跌，但黄金愣是不涨。为啥？因为现在市场的传导链条变了：地缘紧张→油价涨→通胀更顽固→美联储更要加息→黄金反而跌。等于避险属性直接被加息预期给盖过去了，黄金硬生生从“避险资产”变成了“通胀牺牲品”，也是挺冤的。
第三根柱子，就是前两年涨太多了，获利盘砸盘。从2024年初的两千多美元，涨到今年五月的五千多，两年翻倍还多。就像一只股票涨了两倍，总会有人想着落袋为安，一旦跌破关键点位，大家争先恐后跑，就形成了踩踏。这次跌破200日均线，就是个很重要的技术信号，很多程序化交易直接触发抛售，越跌越卖，越卖越跌。
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说回LSEG这位首席分析师的观点，其实挺客观的，没有一味唱空也没有硬吹。
他说，技术面上跌破200日均线，确实是个看跌信号，短期到中期，弱势大概率还会延续，就算反弹，上面抛压也会很重。甚至他们年初就预判过，金价可能回调到3700美元一带，现在这个位置，还没完全跌透。
但话锋一转，他又说，长期牛市的底子还在，没发生根本性变化。
啥底子？就是全球央行一直在买黄金这件事。咱们中国央行连续好几个月增持，波兰、印度、新加坡这些国家也在囤，这是国家层面的战略配置，不是炒短线的。说白了，各国都在给自己的外汇储备“买保险”，降低对美元的依赖，这个大趋势没停，黄金的底层价值就还在。
而且现在机构分歧也特别大，特别有意思。高盛还死多头，说年底能到5400美元；摩根士丹利直接把目标从5700砍到5200；更绝的是部分机构，前几天还喊着新高，这两天又改口看空，翻脸比翻书还快。
说白了，现在就是多空打架，谁也说服不了谁。
作为一个看了快二十年盘面的老作者，我也说说自己的观察，纯个人感受，不是投资建议啊。
我觉得吧，说“牛市彻底结束”还太早，但说“马上就能抄底”也太乐观。这就像一个人生了场大病，就算底子好，也得养一阵子，不可能明天就活蹦乱跳。短期来看，美联储的态度就是指挥棒，只要加息预期还在，黄金就难有大行情；但长期看，全球去美元化的趋势没改，央行购金的需求还在，黄金的故事就还没讲完。
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对于咱们普通人来说，别听那些“闭眼抄底”或者“马上崩盘”的极端话。黄金这东西，本来就不是用来一夜暴富的，它是压箱底的“压舱石”。真要是长期闲钱，分批慢慢买没问题；要是想着短线赚快钱，现在这个震荡行情，很容易两边打脸。
接下来就看两个事：一是美国通胀能不能真的降下来，美联储什么时候松口；二是地缘局势会不会有新的变化。这两个变量随便动一个，金价都能换个方向。
至于牛市到底结没结束，或许再过三个月，答案自己就出来了。
资料来源
1. LSEG金属首席分析师Debajit Saha专访观点
2. 2026年6月美联储FOMC议息会议决议及点阵图
3. 伦敦金银市场协会（LBMA）现货黄金报价数据
4. 高盛、摩根士丹利、花旗银行2026年黄金价格预测报告
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