【XM交易平台】黄金暴跌血洗投资者！去年吃肉今年割肉，金价到底了吗？
去年购买黄金的人一年之内盈利了7成，黄金成了当年最赚钱的一种资产。（这里指的是国际黄金走势，并非实物黄金）
而今年购买黄金的人，如果从1月份高位入手，大概亏损了20%。五月份初的时候，国内黄金价格由月初的1027元/克下跌至了1005元/克，距离千元大关越来越近。
去年黄金是印钞机，但是今年变成了绞肉机。那么，黄金牛市到底还在吗？
人们对降息的预期已经完全改变。
美联储于5月7日放出鹰派言论，维持5.25%-5.50%的联邦基金利率不变，并将年内降息次数由之前的三次减少至两次，在6月份降息的概率也由原来的42%下降到了28%。
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美国4月份的CPI同比上涨了3.8%，超过了市场预期，10年期美国国债收益率也已经稳定在了4.45%以上，美元指数位于105到106之间。
黄金属于无息资产，在利率提高的情况下，持有它的机会成本也会随之上升。造成2025年黄金全年上涨70%的原因，也就是关于美联储会在同年内降息五到七次的预期现在已经不复存在了。
地缘冲突成了一个两面刃。美伊冲突应该会增加避险需求，但是副作用更大：油价上涨、通胀粘性增强、美联储也不敢降息。
5月12日特朗普表示停火协议“命悬一线”，金价当天反弹至4763美元/盎司，但是市场很快就发现“冲突-高油价-高利率-压黄金”的传导链条，并且反弹没有持续下去。
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投机的资金也随之撤出。黄金ETF的资金持续外流，大量的多头平仓，从1月份到5月份金价已经下跌了大约20%，恐慌还没有结束。
因为世界各国的央行都在大量购金。一季度净购买量为244-285吨，同比增加18%。
今年来，我国央行连续十九个月买进黄金，本月又购入了32万盎司，目前总储备量为7496万盎司。每当金价回调到4500美元附近的时候，都会有结构性的购买力来承接。
去美元化是大势所趋。美元储备占比已经降到60%以下，全球央行出于储备安全的考虑，对于黄金这样和任何国家信用无关的硬通货的需求没有减少。
供需差距越来越大。矿产金增长速度只有一个百分点左右，到2026年的供需缺口将达320吨左右，近十年来最高。
金子是有限的，央行在买，市场上可以流通的黄金会越来越少。
可能会，但大概不太可能继续猛涨了。
2025年的黄金牛市就是由降息预期推动的。到2026年的时候，黄金逻辑中的油门就换成“央行购金、地缘避险、供需缺口”。
机构分为两种意见。看多的一派，高盛认为年底会到5400-5600美元之间，摩根大通则预计能达到6000美元。谨慎一派中，花旗短期看跌，3个月目标价为4300美元，6-12个月目标价为5000美元。
影响较大的三个方面分别是：下半年美联储是否会真正降息，霍尔木兹海峡是否能继续关闭，央行购买黄金的速度是否会维持。
Q2为震荡蓄力时期，4600-5000美元区间晃动。如果H2降息落地的话，有望上行到5400-6000美元之间。牛市还会再来的，但是节奏由快牛变为了慢牛。
目前不要急于抄底，也不用恐慌。
4500-4600美元是由于央行购买所形成的底部，黄金不适合进行短期交易，而应该把黄金作为长期投资的基础。
到2025年，黄金已经涨了70%，因为大家相信美联储要降低利率。2026年的黄金还能不能上涨，就看人们还信不信美元了。
黄金的牛市大概还会继续，但投资逻辑跟以前已经不一样了。