盘前市场动向

1. 6月22日(周一)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货跌0.05%，纳指期货涨0.14%。

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2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.20%，英国富时100指数涨0.42%，法国CAC40指数跌0.50%，欧洲斯托克50指数涨0.14%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.80%，报75.24美元/桶。布伦特原油跌1.74%，报78.66美元/桶。

市场消息

通胀成本周最重要风向标!美联储放鹰后5月PCE通胀考卷将至，美光财报同步把脉AI风向。本周市场的核心焦点将是通胀数据，尤其是 5 月的个人消费支出(PCE)报告，这是美联储青睐的通胀指标。美联储认为PCE能更精确地衡量价格变动，因为它采用的是企业调查而非消费者调查，从而纳入了更广泛的数据。4月份PCE价格指数同比上涨3.8%，远高于2%的目标，创下三年来最大涨幅。这是自美联储官员上周公布利率决议以来，首个重要的通胀数据。随着美联储主席希望美联储减少对经济预测的依赖，投资者可能会更加关注PCE和其他经济指标。市场还将密切关注本周举行的一系列美联储官员讲话，以进一步了解决策者如何解读近期通胀的发展，以及官员们是否继续支持“更高更久”的政策前景。财报方面，联邦快递和美光科技将是财报日历上的重头戏，其中美光科技将提供关于人工智能(AI)相关需求和内存价格趋势的另一个重要最新进展。

伊朗宣布：经过18小时谈判，伊美达成协议文件!卡塔尔、巴基斯坦发布联合声明：美伊首轮高级别会谈落幕，取得令人鼓舞的进展。伊朗外交部发言人巴加埃说，伊朗和美国经过18小时谈判达成了协议文件，有关文本将由两个调解方卡塔尔和巴基斯坦发布。巴加埃说，伊美讨论了颁发伊朗石油销售许可证和解冻伊朗资产等议题，取得了良好进展。美伊首轮高级别会谈结束后，伊朗谈判代表团成员、外长阿拉格齐称，伊朗石油与石化产品出口已获豁免、美国海上封锁已解除、部分冻结资产得以释放，且针对伊朗的重大重建发展计划已启动。阿拉格齐还称，巴基斯坦与卡塔尔旨在终结黎巴嫩战争的斡旋已取得重大进展。作为美国与伊朗谈判的斡旋方，卡塔尔与巴基斯坦今天(6月22日)发布关于美伊首轮高级别委员会会议结束的联合声明。联合声明称，会议取得了令人鼓舞的进展，包括建立了进一步开展技术谈判的机制。

加息也不怕?美联储“新政”或难阻牛市脚步！美联储新任主席凯文·沃什正试图打破长期以来的“前瞻指引”传统。他认为，美联储应当减少对市场的干预性喊话，转而让金融市场定价本身成为引导经济、利率及通胀预期的“风向标”。对于投资者而言，沃什时代的美联储可能意味着一个更高波动、但更少干预的市场环境。虽然加息可能损害美联储的短期“人气”，但若能通过这种“硬核”方式展现抗通胀决心，反而可能在长期内巩固市场的信用基石。在AI溢价彻底耗尽之前，这场牛市或许仍有“下半场”可期。与此同时，加息周期也并不等同于牛市的终点。回顾历史数据，自20世纪90年代初以来的五个加息周期中，标普500指数有四次在加息期间实现了上涨。

霍尔木兹重开信号愈发强烈!科威特要求买家“自提”成品油，卡塔尔紧急召回空载LNG船。据悉，科威特正调整其成品油出口方式，要求买家前往本国港口自行提货。这一变化意味着相关货物流通将重新依赖穿越霍尔木兹海峡的运输路径，也被市场视为区域能源流动逐步恢复的信号之一。科威特这一举措与区域内其他动态相呼应。随着美国与伊朗达成临时和平协议，能源生产与运输活动正在逐步恢复。调解方在上周末的后续会谈中还披露，双方已建立沟通机制，以减少误判并保障商船通过霍尔木兹海峡的安全。此外，卡塔尔已启动液化天然气(LNG)出口重启准备。为尽快恢复这一约占全球供应五分之一的出口体系，多哈方面正集中调配运力，将此前滞留在外的空载运输船召回。多哈方面设定目标，希望在海峡恢复安全通行后的两个月内，逐步恢复大部分出口能力。

美伊和谈触发油市变局：期权市场过剩押注重燃，IEA预警“显著过剩”遭欧佩克强力反驳。随着美国与伊朗即将达成和平协议、霍尔木兹海峡通航有望逐步恢复，国际油价已跌至三个月低点。市场逻辑从“供应中断恐慌”急剧转向“供给过剩预期”，此前几乎被人遗忘的原油过剩期权押注骤然复活。恰在市场情绪转变之际，国际能源署上周三发布月度石油市场报告，大幅下调需求展望，并首度对2027年发出“显著过剩”警告。报告将2026年全球日均需求增长预期下调70万桶至110万桶/日，理由是高油价与成品油短缺已严重侵蚀消费。然而，IEA的过剩预言遭到欧佩克的正面驳斥。

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个股消息

SpaceX(SPCX.US)或连跌三日，传拟发行至少200亿美元债券。截至发稿，SpaceX周一美股盘前跌近6%。SpaceX在完成史上最大IPO后股价震荡。该股上周四下跌3.6%，两日累计跌幅达8.3%。尽管如此，SpaceX上周四收盘价仍比IPO发行价135美元高出37%。消息面上，知情人士透露，SpaceX的合作投行团队最快将于本周与投资者召开电话会议，商讨在该公司完成创纪录IPO后发行债券的事宜。知情人士透露，此次债券发行规模预计至少为200亿美元，投资者沟通会最早或于周一启动，相关发行方案与时间窗口仍存在调整可能。

美股太空股盘前普跌。周一美股盘前，截至发稿，Momentus(MNTS.US)跌超5%，Redwire(RDW.US)跌超4%，Rocket Lab(RKLB.US)跌近3%，Firefly Aerospace(FLY.US)、Intuitive Machines(LUNR.US)、AST SpaceMobile(ASTS.US)跌超2%，Voyager Technologies(VOYG.US)跌近1%。

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微软(MSFT.US)CEO呼吁重塑AI行业：告别前沿大模型内卷，转向普惠低成本路线。微软首席执行官纳德拉呼吁采取不同的人工智能(AI)发展方式，认为该行业必须摆脱少数公司主导、不断构建超大模型的发展路线，转而关注更广泛的应用、降低成本以及赢得公众信任。纳德拉发表上述评论之际，微软正推出一系列低成本人工智能产品，旨在帮助客户降低人工智能支出快速增长带来的压力。该公司近期推出了自主人工智能助手Copilot Cowork，可让用户在多个人工智能模型中选择，包括一些成本更低的替代方案，用于执行长时间运行的任务。尽管微软已开发出自己的人工智能系统，但在消费者采用方面仍落后于一些竞争对手。Recon Analytics的研究发现，在2025年下半年，许多Copilot用户逐渐转向了谷歌Gemini等竞品工具。微软似乎不再仅仅致力于打造最先进的前沿模型，而是越来越注重让人工智能模型能够互换使用并广泛普及。

微软(MSFT.US)与雪佛龙(CVX.US)签署20年供电协议，为得州数据中心提供能源。微软与雪佛龙签署了一项为期20年的协议，由雪佛龙为拟建于美国西得克萨斯州的数据中心提供天然气发电电力。该数据中心未来有望成为美国规模最大的项目之一。雪佛龙的发电项目将利用来自美国最大油田——二叠纪盆地的廉价天然气，通过多台由GE Vernova生产的大型燃气轮机发电，为微软计划在得克萨斯州佩科斯市附近建设的数据中心园区供电。随着AI竞争不断升温，微软正在加快建设数据中心，以与谷歌和亚马逊争夺AI市场份额。作为OpenAI及其产品ChatGPT的长期支持者，微软计划在未来两年内将其数据中心规模扩大一倍。此次与美国最大天然气生产商之一雪佛龙的合作，旨在为AI模型所需的大规模稳定电力供应提供保障。

溢价高达60%!艾伯维(ABBV.US)豪掷109亿美元收购Apogee(APGE.US)。艾伯维将以109亿美元收购抗炎药物研发商Apogee Therapeutics，预计该交易将于今年第三季度完成。艾伯维表示，预计该交易将从2032年开始提升该公司的调整后每股收益。这笔交易将进一步增强艾伯维的免疫学产品线。该产品线由其抗炎药物修美乐(Humira)、喜达诺(Skyrizi)和林沃克(Rinvoq)领衔，这些药物去年总计创造了304亿美元的收入，同比增幅约为14%。截至发稿，周一美股盘前，Apogee暴涨近51%，艾伯维涨近1%。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:00 美联储理事沃勒在有关美元国际角色的会议上致欢迎词

业绩预告

周二盘前：嘉银科技(JFIN.US)