【XM交易平台】中国海运动力煤市场延续跌势，地缘溢价消退施压
来源：市场资讯
6月22日，中国海运动力煤市场延续跌势，因近几个月支撑进口煤价的地缘政治溢价正在消退。加之即期货源积压及华南港口拥堵，整体市场情绪承压。
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霍尔木兹海峡僵局缓和进程对海运煤价构成利空。“若该航道恢复正常通行，过去几个月动力煤价格所享有的最重要支撑之一将消失，”一位华南贸易商表示。
贸易商认为，这可能会消除此前推动海运煤价上涨并进而推高国内煤价的潜在支撑。他们警告称，进口货物需要大幅折价才能清仓，这与上半年主导市场的“追涨”情绪形成鲜明对比。
“一些押注市场反弹的贸易商正急于抛售货物以避免滞期费，而那些已转为明确看空的贸易商则希望趁还能获利时锁定收益，”一位东南沿海地区电厂消息人士称。
该消息人士表示，随着华南港口持续拥堵、卸货缓慢，部分持货贸易商若不进一步降价，将难以脱手。
6月底至7月初交货的印尼低卡煤价格已大幅回调，巴拿马型3800大卡动力煤离岸价听闻已跌至68美元/吨左右。贸易商称该价格水平疲弱，并指出鉴于华南地区现货供应充裕，以此价格水平订舱的货物很难盈利转售。
中国煤炭资源网追踪数据显示，中国贸易商对电厂招标的同等级煤种出价跌速更快，部分出价已降至华南到岸含税价575-585元/吨，折合巴拿马型船离岸价约64-66美元/吨。
贸易商证实，受日益浓厚的看跌情绪拖累，中国远期货物报价亦有所走软。7月底至8月初交货的货物听闻出价在到岸含税价600元/吨左右，折合离岸价约67.5美元/吨。
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印尼矿商对远期货物的报价仍相对坚挺，因矿商优先保障对国内电厂的国内市场义务供应量，出口市场可售货源相对偏紧。
中国煤炭资源网6月18日估算，印尼3800大卡动力煤经热值调整后至华南到岸价，较国内同品质煤种仍保有7.9元/吨的价格优势，周环比扩大4.9元/吨。
“印尼煤与国内煤之间的价差仍不足以吸引新的采购兴趣，进口经济性可能需要进一步下跌才能重新具备吸引力，”一位北京贸易商表示。
据中国煤炭资源网估算，相比之下，澳大利亚5500大卡动力煤至华南到岸价仍比国内同品质煤种贵约19.6元/吨，尽管该溢价同期收窄了8.9元/吨。
另一位华南贸易商估算，目前澳大利亚5500大卡动力煤至华南到岸含税价低于900元/吨，部分原因是纽卡斯尔至广州的巴拿马型船运费已从6月初的20美元/吨以上回落至17美元/吨左右。
中国电厂仍在发布招标，但多数并未积极锁定货源。中国华能集团正在寻购13船共计85.4万吨海运煤，招标于6月18日15:00开始，6月22日15:00（北京时间）截止。货物涵盖2800至5500大卡、硫分0.3%-1.6%，交货期为7月至8月，可接受印尼、澳大利亚、俄罗斯和马来西亚等产地来源，部分批次允许多产地拼装。
6月22日，中国煤炭资源网数据显示，CCI印尼3800大卡动力煤离岸价为66.0美元/吨，到岸价为77.5美元/吨，分别较节前下跌0.5美元/吨和1美元/吨。CCI澳大利亚5500大卡动力煤到岸价为122.5美元/吨，下跌1美元/吨。
国内煤价偏弱运行
端午节后，北方中转港口动力煤交投依然清淡，电厂煤耗回落及港口库存去化停滞令市场情绪承压，尽管主产区供应仍受限。
主要产煤区供应结构性偏紧。6月“安全生产月”期间全国范围的安全检查持续制约产量，山西多地煤矿面临阶段性限产或停产，已复产煤矿短期内亦难以满负荷运行。保供增量有限，产能管控下短期内大规模增产空间不大。
然而，需求端呈现短期疲软。华南地区梅雨季强降雨推升水电出力，抑制电厂煤耗。
中国沿海六大电力集团电厂煤耗较一周前回落，因降雨降温天气影响，而库存维持中高水平，采购以刚需为主，而非主动补库。
听闻硫分低于1%的5000大卡混煤北方港离岸含税价报765-770元/吨，卖家称“即便此价位也无买家愿意成交”。4500大卡煤种据闻对大型集团买家成交价折价10元/吨。
贸易商预计本周煤价将出现回调，因港口及终端库存均处高位，且降雨天气抑制沿海电厂煤耗。他们表示，价格反弹的时机和幅度取决于消费趋势以及当前安全监管行动对供应的限制将持续多久。
6月22日，中国煤炭资源网数据显示，CCI5500大卡动力煤离岸含税价报865元/吨，连续11个交易日持平；CCI5000大卡动力煤在连续11个交易日持平后下跌1元/吨至773元/吨；CCI4500大卡动力煤报674元/吨，较上周末下跌1元/吨。
作者：杨丽萍