【XM交易平台】本周棉花重挫291点，但管理基金净多头却猛增10578手
美国农业部（USDA）周五公布的最新出口销售报告显示，截至7月9日，2025/26年度美国陆地棉出口承诺累计达到1195.1万包（480磅/包），已相当于USDA对本市场年度出口总量预测的102%。这一比例看似超前，但实际装船进度滞后，令市场承压。
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受此影响，洲际交易所（ICE）棉花期货周五延续弱势，主力12月合约收跌67点，报每磅78.63美分，本周累计下挫291点，跌幅逾3.5%。近月10月合约下跌62点至77.07美分，2027年3月合约跌69点收于80.01美分，市场整体普跌。当天原油价格每桶再涨3.50美元，美元指数微升0.011，但并未给棉价带来支撑。
与价格疲软形成对比的是，投机资金却选择逆势加仓。周五下午公布的交易商持仓报告显示，截至7月13日当周，管理基金在棉花期货和期权上的净多头寸增加10578手，总持仓达到49684手。净多头寸的单周增幅显著，表明专业投机资金对后市仍有期待。
出口销售数据的分项中，旧作装运量明显拖了后腿。截至7月9日，已累计装船1039.8万包，仅为USDA年度出口目标的88%，而去年同期这一比例为93%，落后5个百分点。若装运节奏无法提速，最终出货量可能不及早先的乐观预估。
新作2026/27年度棉花预售也在同步推进，累计净销售已达251万包。尽管新作预售尚处于初期，但在旧作装运受阻背景下，市场正密切关注后续的销售节奏变化。
国际现货价格指数方面，Cotlook A指数周四上涨70点，报每磅90.65美分，远期A指数也上扬55点至92.35美分，显示海外现货市场报价依然坚挺。同日，ICE认证棉花库存总量维持在98838包，未出现新增注销，可交割资源稳定。
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调整后世界价格（AWP）周四上调3.52美分，升至每磅65.37美分。AWP作为美国棉农补贴计算基准，其上升意味着补贴金额可能相应缩减，同时也侧面反映出近期全球现货基准的走强。
尽管周度价格出现较深回调，但这更多源自装运进度引发的需求端焦虑，而非供给端的突然放量。管理基金净多头的逆势增长则暗示，部分资金将此次下跌视为阶段压力，而非趋势逆转。
报道作者奥斯汀·施罗德在发表当日未直接或间接持有文中提及的任何证券头寸。本文所含信息仅用于参考目的，不构成投资建议。