周五亚洲交易时段，金价延续弱势。前一交易日现货黄金已录得2%的跌幅，市场在短短两天内感受到了滞胀预期的寒意。触发这轮抛售的直接导火索，是布伦特原油一举突破每桶100美元的关键整数关口。
XM交易官网
通常情况下，国际油价的剧烈攀升会推升全球通胀预期，而黄金历来被视为对抗通胀的优质避风港。然而此次市场的反应却截然相反。油价破百，唤醒了投资者对央行将被迫采取更鹰派立场的深度担忧。
这里面的传导链条很清晰：能源成本飙升预示着整体物价水平将被进一步推高。为了驯服顽固的通胀猛兽，以美联储为代表的各国央行大概率会将利率维持在高位更长时间，甚至不排除重启加息按钮。对无息的黄金而言，高利率环境抬升了其持有成本，削弱了其相对于美债等生息资产的吸引力。
眼下的市场屏息等待下周即将召开的美联储议息会议。有分析指出，这与传统的“乱世买黄金”逻辑之所以出现背离，根源在于实际利率预期的急速跳升。当债券收益率攀升高位时，既没有利息收入也没有股息派发的黄金，在投资组合中的比较劣势暴露无遗。
XM交易官网
在油价暴涨的实际数据面前，华尔街交易员们正迅速调整押注，减少了对黄金这类无息硬资产的直接敞口。在美联储最新的利率路径图水落石出之前，避险资金并未如往常般涌入黄金，反而先行选择了撤退观望，这无疑给金价的短期走势蒙上了一层阴影。