【XM交易平台】特朗普再次暂停对伊打击，但乌克兰却在里海主动袭击伊朗商船，这对国际原油和黄金市场有何影响？
这篇我重点说原油，其次会聊下黄金和乌克兰入局后的国际地缘市场。
另外，所有做交易的，不要像散户一样喜欢去猜美伊手上有什么牌，而是要根据新的交易逻辑去顺势配置自己的结构，猜的结果就“老鼠偷油”，很可能两头挨打，只有明确的对冲逻辑，才能实现在当下市场行情波动加大情况下，去实现相对收益。因为当下各商品品种都在进入新的价格锚定逻辑，各市场都在争夺紧张的流动性，所以，我们看到黄金、美股、石油、甚至铜都在同涨同跌，说白了，就是市场不知道怎么走，拉着散户情绪测测筹码深度。
而所谓的新逻辑，核心就是：通胀会更久、高位利率会更久、美伊冲突常态化、科技盈利的结构分化会加大、美元强势周期叠加加息趋势会贯穿年内、部分高α指数熊已经事实出现、国际自由流动资金在短期只能保住1~2条预期主线。
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波斯湾这里，本轮正式冲突持续了14天，美国轰炸了13天，但很明显，从战果来看，有点找不到可以炸的目标了，一方面伊朗加强了内卫工作，所有的工厂基本都在秘密的地下，这让美国很难发现高价值目标，最近一天的打击已经开始炸推土机和小快艇了。
另一方面，在阿曼斡旋下，美伊政府之间围绕霍尔木兹海峡通航的外交谈判据说取得进展，因此特朗普政府下令暂停连续 13 晚的对伊空袭，为磋商留出空间。但伊朗伊斯兰革命卫队这里态度从今天新闻来看，依然强调不允许各走一边，而是全部要经过伊朗IRGC允许。
同时，新的变量也在出现，乌克兰的AI远程无人机已经有些“超神”了，开始对里海海域的伊朗商船发动袭击，造成 1 死 1 伤，伊朗外交部怒斥其为 “侵略行为”，警告乌方及其支持者承担全部后果，要知道，现在黑海已经被俄罗斯定义为不适合航行，里海是中亚和西方能源资本的聚集区，如果这个地方再不适合航行，那整个俄罗斯能源工业就没有安全的产区了。
鉴于俄乌冲突的现实，当下俄罗斯成品油行业已经内需供给已经困难，如果美伊冲突再起，就算俄罗斯全力外输，也很难在缺乏能源出口设施和船只的情况下实现这一目标。
我们回到具体的市场影响中来：
一、原油市场：海峡缓和主导行情，里海风险暂未溢出
此前美军连续空袭、伊朗升级海峡管控的预期升温，油价已计入较高的地缘风险溢价，而特朗普主动暂停空袭、阿曼斡旋传出积极信号，让市场最担忧的 “断航风险” 大幅降温，风险溢价回落直接带动油价下行。
国际暗油市场，布伦特和美油纷纷在10日线获得强支撑，布伦特在90美元附近徘徊，WTI则是在87美元区间徘徊，双方价差从10美元下降到2美元，但由于也门和沙特在偶刷火箭，加上霍尔木兹海峡情况未变，市场走势目前依然在我前面说的关键线位这里支撑。
这里值得注意的是：也门胡塞武装只敢定向攻击沙特，但并没有封锁曼德海峡，也门参与战斗的决心已经有了国家利益考量。
相比之下，乌克兰袭击里海商船的影响十分有限，里海作为内陆海，其原油与货物运输以俄罗斯、伊朗、哈萨克斯坦等沿岸国家的区域贸易为主，占全球原油贸易的比重远低于霍尔木兹海峡，不过是伊朗目前主要的对外物资运输和出口通道，对伊朗的经济影响较大。
而且，事件发生后，伊朗目前的反制仅停留在外交警告层面，并未将冲突延伸至波斯湾主航道，也未宣布升级对霍尔木兹海峡的管控，这说明，只要波斯湾原油运输主干线不受干扰，里海局部冲突就难以改变油价的下行主线，伊朗并不想因为乌克兰，把自己卷进俄乌冲突的螺旋，而俄罗斯其实也不想。
值得注意的是，美国对伊海上封锁仍在持续推进，截至 7 月 25 日已拦截改道 12 艘商船、使 2 艘拒不配合的船只失去航行能力，但这种封锁属于 “可控摩擦”，并未完全切断伊朗原油出口，美国财政部依然是所有多头最大的交易对手。
二、油价跌、黄金不涨：通胀同跌谁在撒谎？
我前面说过，当相对负关系的品种，出现同涨同跌之时，一定有品种在撒谎！至于现在是哪个品种或者市场在做技术面修复，抑或定价锚定强化，看起来，市场还没一个定数，只能说油价的波动更大，而黄金有散户ETF持续买入，相对抗跌些，振幅空间越来越窄，方向选择会更快出现！
我们都知道，黄金的趋势性上涨需要系统性风险预期 ，要么是大规模战争爆发，要么是全球经济衰退，要么是美元信用体系动摇。而当前的冲突依然还是局部且可控的：美伊在谈判而非全面开战，乌伊冲突局限于里海一隅，没有任何一方表现出将冲突扩大化的明确意图。
其次，油价下跌反而压制了黄金的通胀交易逻辑，原油是全球通胀的核心影响因子，油价回落会带动市场通胀预期下行，而黄金的核心配置价值之一是抗通胀，通胀预期降温会直接削弱黄金的吸引力。本次油价下跌源于供给风险缓解，而非需求端崩塌，没有引发 “衰退式避险” 情绪，黄金便同时失去了通胀与避险两大上涨催化。
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最后，黄金现在的价值和价格分歧比较大，加上前期黄金已部分计入地缘溢价！在霍尔木兹局势最紧张的阶段，黄金已经兑现了一波避险行情，现在随着谈判向好、风险降温，黄金是向上走风险品的逻辑，还是横盘向下走防守品的逻辑，其实周一估计就能验证。
三、乌克兰突袭里海：战术服务于战略
乌克兰选择在美伊谈判的敏感节点袭击里海伊朗商船，并非偶然，要不是美国在那里有投资，他早就上了！
从战术层面看，这次的打击，看起来是针对伊朗运输船，其实是直指俄乌冲突的补给线。
乌克兰长期指控伊朗向俄罗斯提供大量无人机、导弹零部件等军事物资，而里海是俄伊之间成本最低、隐蔽性最强的水上运输通道。
因此，泽连斯基明确表示，打击目标包括运输 “与伊朗相关军事物资” 的船只及一艘俄罗斯军舰，本质是对俄罗斯后方军事补给线的远程破袭，直接削弱俄军持续作战能力。
而从战略层面看，此举也暗藏干扰美伊缓和的意图，“乌克兰-以色列”轴心的关系很紧密，远超大家传统认知，美伊若就霍尔木兹海峡达成协议，意味着伊朗面临的外部压力将有所缓解，可能有更多资源与空间向俄罗斯提供军事支持，同时又会关注俄乌和平，这显然对乌克兰不利。
所以，通过主动制造与伊朗的直接冲突，乌克兰能充分试探西方盟友的态度，在无人机领域，乌克兰倒是目前数一数二的，而美国的AI大模型，在这种实战环境下的数据进步能力，其实更可怕！
最后，美伊能否就霍尔木兹海峡达成稳定协议，关键看谁经济先崩，这不是弹药有多少的问题，而是美国敢不敢进入全面战时状态，去实现对伊的战争结果，以现在的情况看，冲突短期很难平息，大家有节奏的战战和和，相对来说这对亚洲能源安全伤害最深。
一起看看下周五的剧本吧！油价、金价的话按目前剧本估计也就是这个区间先晃荡，市场预期未来会更谨慎些。
