观点网讯：7月27日，高盛发布多份大宗商品深度报告，对油价进行情景分析。高盛认为油价上行风险显著大于下行空间，短期内夏季库存去化将支撑其高位运行。
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近期，布伦特原油期货主力合约一度逼近100美元关口，单周涨幅超12%。消息面上，7月下旬红海航运风险再度发酵，胡塞武装接连袭击过境油轮，叠加中东产油国减产兑现等因素，国际油价被快速推高。
高盛分析了三类油价预期情景。基准中性情景假设中东地缘局势缓和、航运逐步恢复，维持2026年四季度布伦特原油80美元、WTI原油76美元不变；2027年在霍尔木兹海峡通航正常的前提下，布伦特原油均价75美元、WTI原油70美元。机构测算2027年全球原油供需过剩规模达320万桶/日。
极端上行情景下，若霍尔木兹海峡航运中断持续至2027年，海湾原油产能直至2027年底才能完全修复，2026年四季度布伦特原油有望突破120美元，2027年均价站稳100美元；若曼德海峡、苏伊士运河同步长期封锁，油价将再额外上浮25美元/桶。
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下行底线情景中，若全球供给超预期放量、能源需求持续萎缩，2027年末布伦特原油最低下探至60美元，但该情景发生概率偏低。
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