【XM交易平台】8月24日金价波动大，大家注意了，这个月，金价或将重演历史了
8月24日一大早，伦敦金报在4604.53美元/盎司，较前一交易日涨1.85%，COMEX黄金最高触及4632美元，沪金主力破千元至1001.88元/克。 周大福、周生生等品牌足金报价约1387元/克，一个月前这个数字还在1280元上下。 深圳水贝市场的金饰克价回到1170元左右，8月以来涨了近120元。 柜台前挑项链的顾客比上个月多了不少，商家说，金条几乎和交易所同步报价，直接分流了一部分本来打算买首饰的顾客。
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金价这一轮不是慢慢爬上去的。 7月初伦敦金在3979美元附近二次探底，整个7月在4000到4150美元之间反复震荡。 转折发生在8月5日，单日大涨逾4%突破4200美元，随后接连突破4300、4500、4600美元关口。 从7月1日的3979美元低点算起，到8月21日收于4554.44美元，累计反弹约13.6%。 8月这一个月，现货黄金月涨幅达到13.79%。
把资金面拆开看，会发现两股力量在同时进场。
一股是央行。 世界黄金协会8月初发布的二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行及其他官方机构合计净购金289吨，同比大增62%，创下二季度历史新高。 中国央行已连续20个月增持黄金，二季度单季增持33吨，创2023年四季度以来最大规模，截至6月末黄金储备增至7544万盎司。 韩国央行也加入了购金阵营。
另一股是投机资金和ETF。 全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量在经历长达数月的持续流出后，7月中下旬出现明显逆转，8月初加速增长。 Wind数据显示，截至8月20日，金ETF广发连续3个交易日获资金买入，合计吸金超6亿元。
中信银行私行在8月观察报告里提到一个细节：本轮反弹过程中，黄金与美国长债收益率再次出现了"脱钩"——在美债收益率创新高的背景下，黄金不再跟随下跌。 一边是央行持续购金，一边是投机资金开始回流。
8月7日，美国劳工部公布7月非农就业人口减少2.3万人，预期是增加8万人，5月、6月数据合计下修10.3万个就业岗位。 这份报告出来之后，市场对美联储加息的预期急速降温。
紧接着公布的7月CPI与核心CPI均符合预期，PPI同比涨幅从前值5.5%降至4.7%，通胀延续温和降温。 美元指数8月以来持续走弱，一度跌破100整数关口。
8月19日，美国财政部宣布将10-30年期长期国债流动性支持回购规模扩大一倍，从20亿美元提升至至少40亿美元。 消息一出，纽约期金站上4500美元/盎司，现货黄金同步走高。
三件事叠在一起：就业爆冷、通胀温和、财政部扩表，金价直接被推过了4500美元。
回顾过去几年的8月，金价确实有过几次大动作。 2020年8月，金价在降息预期、全球流动性宽松与地缘不确定性共振之下，一口气刷新历史新高。 2022年8月，市场对美联储激进加息的预期集中发酵，金价在一轮冲高之后迎来快速回调，完成中期洗盘。 2024年8月，央行购金与降息预期形成合力，金价结束数月盘整，启动跨季度上行行情。
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当下的盘面，和这三轮都有相似之处：宏观预期进入博弈窗口、投机资金情绪快速升温、季节性买盘集中启动。 但有一个变量和过去不一样——央行的购金力度。
世界黄金协会的央行调查显示，89%的受访央行预计未来12个月将继续增加或维持黄金储备，45%计划在未来12个月内增持黄金，创调查启动以来最高比例。 74%的受访央行预计未来五年美元在全球储备中的占比将下降。
这意味着即便短期出现回调，长线买盘的托底作用也会限制下跌空间。 中信银行私行的判断是，4000点底部已被市场反复确认，短期交易观测点位围绕4500点设置。
8月27日至29日，堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔经济政策研讨会在怀俄明州举行，新任美联储主席沃什将于8月28日发表任内首次主旨演讲。 这是9月议息会议前最重要的政策观察窗口。
美国10年期国债收益率8月18日在4.74%，自7月初以来一直困在4.6%至4.75%的窄区间内。 市场已经把一次降息、一个更弱的美元、以及二十多个月的央行购金全数吸收进价格里。
瑞银把2027年上半年的目标位放在5000美元附近，依据是低实际利率、弱美元、官方部门持续需求这三条腿。 东吴证券认为，预计到9月FOMC会议前后，国际金价有望修复至4700~5000美元/盎司。
但对于尚未建仓的人，更好的纪律是等价格回落到4300至4350美元一带——那是8月初的突破位——而不是追着新高冲进杰克逊霍尔讲话。 已经持多的，应当持有而非加码。
刚需买金的人，婚嫁、送礼这类刚性需求，不用被"大涨在即"的叙事裹挟。 首饰金附加工费，投机属性弱，分批择机入手就好，时间周期拉长，不去博弈短期行情拐点。
中长期配置者，通过积存金、黄金ETF做资产对冲。 中信银行私行的建议是，长期黄金持有的合理比例应在10%至15%之间。 对于已完成配置的投资者，在央行持续购金逻辑未发生变化的情况下保持仓位；对于缺配黄金的投资者，可利用定投加仓至配置仓位。 不追高、不梭哈。
杠杆交易者本月需要格外小心。 金价自8月初低点反弹以来快速脱离中期均线，短期进入超买区间，COMEX非商业多头仓位近三周持续抬升，看涨期权成交活跃度明显上涨。 任何一则超预期消息，都会触发集中止盈。 务必收紧风控，降低仓位，严格设置止损。
⚠️ 沃什上任以来取消了前瞻指引，会将后声明篇幅缩减逾六成。 他在7月记者会上把这场演讲形容为"一张白纸"，称希望聚焦生产率、人口结构等宏观问题而非短期利率信号。 投资者期待从中读出9月是否加息的线索，但他的沟通风格与本届结构性主题都指向他可能给出更少的明确信号。
这一轮反弹中，黄金与美国长债收益率出现了"脱钩"——在美债收益率创新高的背景下，黄金不再跟随下跌。 这背后是两层逻辑在同时运行：短期是货币政策预期（实际利率、美元、美联储政策），长期则是更具持续性的结构性需求——央行去美元化、地缘政治风险与主权资产配置多元化。
前者决定价格上涨速度，后者决定黄金在大幅修正后是否仍具有重新上攻的能力。
8月剩下的几个交易日，就是这两种力量博弈的窗口。 金价连涨三周之后，COMEX黄金8月23日收于4665.4美元，较前一交易日下跌0.32%。 多空双方在4600美元一线拉锯，等待杰克逊霍尔的讲话。