【XM交易平台】美国柴油价格一度超6美元，G7放储1亿桶，炼油产能不提高就治标不治本
计划在未来的四个月内放出最大的一亿桶战略石油，前20天主要投放的是柴油。此举可以暂时缓解美国的秋收、运输以及供暖压力，但是9月柴油价格一度超过了6美元，放储是否真的可以弥补炼油与供应之间的缺口呢？
法国总统马克龙领导的七国集团，计划在今后4个月内释放最多的1亿桶战略石油储备的消息传出之后，欧美柴油期货迅速下跌了，美国总统特朗普也暂时取消了之前打算执行的柴油出口禁令。
市场暂时地放下了心，但是这批石油究竟是为了弥补供应缺口而来的呢？还是一种为了应对美国眼前的政治压力而做的准备？特朗普政府最迫切想要解决的不是普通的汽油，而是柴油。
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美国中西部进入玉米、大豆秋收期的时候，联合收割机以及运输车辆每天都会消耗大量的柴油，而这些农业州也是特朗普需要稳住的票仓。9月份美国柴油价格一度超过每加仑6美元，部分地区甚至接近6.53美元。
年初地缘冲突升级前，价格大约是3.46美元，农民、运输商和相关企业成本压力几乎翻了一倍。供应端同样紧张。美国馏分油库存跌到多年低位，炼油厂设备利用率接近上限了，提高开工率也很难迅速增加柴油产量。
因此释放战略储备可以先缓解现货市场上的恐慌，也可以缓解秋收期的燃料压力，但是不能立即提高炼油能力，也不能保证中东供应恢复正常。柴油价格高了之后还会牵扯到加油站的利益上。
长途运输成本提高，会使得农产品、日用品的销售价被抬高，并且还会造成整个社会的通货膨胀率上升。8月份美国生产者价格指数上涨部分是由柴油价格上涨所造成的。
即使放油压低了短期价格，运输、农业和供暖的需求还会继续消耗库存，秋收之后冬运又要开始了。债券市场并没有完全接受“放储就能降通胀”的简单逻辑。
美国9月份非农就业数据疲软，经济增长受阻；能源价格还会保持高位，市场对衰退以及通胀的担忧一起出现滞胀交易的情况。油价下跌曾经使美债收益率短期下降，但是10年期美债收益率又开始上升。
美国联邦债务规模大，长期国债发行增多，期限溢价仍存在，短期放油很难改变长端利率趋势。该项安排还牵动欧洲。美国曾经考虑限制柴油出口，在欧洲担心失去这个重要供应来源后，在俄罗斯能源减少、中东航线受阻的情况下出现更大的缺口。
G7认为不能互相实施能源出口限制，但是欧洲自己就依靠柴油进口来供暖，并且冬季供暖、工业用能都到了高峰期，战略库存被不断耗尽，自身也存在较大的风险。
根据此观点，盟友储备下降之后，美国就有可能获得更加大的能源定价主动权。但是这仍然属于战略推测，并不能当作已经发生的结果。可以确定的是，1亿桶石油可以争取几个月的时间，但是并不能消除霍尔木兹海峡和中东供应的不确定性以及突破美国炼油产能的上限。
因此,G7放储更像是短期的降压，而不是能源危机的根本解决办法。真正决定市场稳定与否的是中东供应情况、美国柴油产量水平、就业状况和通胀预期等各方面因素。不能只看油价有没有下跌，还要考虑库存是否继续下降、炼油厂是否可以提高柴油供应量以及十年期美债收益率是否会再次上涨等问题。
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