【XM交易平台】猪肉跌成，“白菜价”？猪周期失灵背后：一场残酷的行业淘汰赛
大家好，我是小川。
2026 年 4 月，全国生猪平均价格跌至每斤 4 元多，创下过去十六年以来的最低点。 在广西、贵州、海南等地，生猪价格甚至只有 3 元多一斤。
要知道，同期全国批发市场西红柿的均价大约 3 元多，红椒价格超过 6 元，部分地区的小白菜也高达 3 元。
“猪肉跌成白菜价” 已非调侃，而是现实。对消费者而言，今年的肉价确实便宜。但对养殖户来说，这无异于一场灾难。
行业平均养殖成本约每斤 6.5 元，农村散养成本更是高达 7 元以上。如今卖一头猪，就要亏一头。自 2024 年起，生猪价格已持续下跌一年半，整个行业陷入深度亏损。
猪肉价格为何喋喋不休？在创下历史新低后，是否将迎来反转？
我们日常餐桌上的猪肉，绝大多数来自一种名为 “外三元” 的生猪。它并非本土品种，而是由英国约克夏猪（大白猪）、丹麦长白猪和美国杜洛克公猪杂交优化而来。
选择它，是因为其压倒性的经济优势：生长快（5-6 个月出栏）、饲料转化率高（约 2.5 斤饲料长 1 斤肉）、瘦肉率高（60% 以上）。相比之下，本土黑猪生长周期长、饲养成本高，价格往往贵上一倍，尽管其风味更浓郁。
理解猪价波动，关键就在这套精心设计的繁育流程里。能繁母猪是 “生产线”，决定行业产能；生猪是 “产成品”，决定市场供给。
猪肉属于民众日常必备食材，国内整体年度消费体量始终保持平稳态势，其市场售价变动基本由市场供应体量主导。
生猪市场行情走高之际，养殖行业盈利空间扩大，大批养殖主体便会顺势扩大养殖规模。 从选育培育基础繁殖母猪，到繁育仔猪再到成品生猪正式上市流通，整套养殖投产流程耗时大致在十四至十八个月。
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时隔一年半左右，前期集中扩张形成的养殖产能集中释放，市场生猪货源大幅增多，直接造成市场供大于求，肉价随之持续走低。
持续亏损的经营状态下，众多养殖户被迫缩减养殖规模、清退养殖产能，经过新一轮一年半左右的产能收缩周期，市场生猪供给量再度锐减，肉价顺势重回上涨通道。
这般涨跌交替循环往复，最终形成了时长三至四年一轮回的生猪行业周期性行情波动，也就是大众熟知的猪周期。
除此之外，各类突发外界因素也会进一步放大猪价的涨跌幅度，常见的有大规模畜禽疫病、行业调控政策调整等。
过往多年间，多次行业重大事件都引发过猪价大幅震荡，2006至2009年爆发的蓝耳病疫情、2010至2014年流行的口蹄疫、2015至2018年落地实施的养殖环保整治清退举措。
以及2018至2022年席卷国内的非洲猪瘟疫情，均深度打乱生猪供需格局，催生肉价剧烈波动。但从2022年开始，沿用多年的传统生猪行业周期规律，已然不再适用市场现状。
规律性明显减弱，除了中间两次短暂反弹，猪价长期处于下跌通道，不断突破底线。相信周期规律去 “抄底” 的养殖户和投机者，损失惨重。
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一切要从 2018 年的非洲猪瘟说起。这场急性、高致死率的疫情迅速蔓延，大量生猪被扑杀。2019 年，全国生猪出栏量锐减约 2 亿头，能繁母猪存栏量从峰值 5000 多万头腰斩至 2000 多万头。
供给断崖式下跌，引发了一轮史无前例的超级猪周期。猪价从每公斤 15 元飙升至 50 元，创下历史纪录。
丰厚的利润催生了第二阶段：报复性扩产。能繁母猪存栏量迅速恢复至 4500 多万头。但这次扩产的主体，发生了根本变化。
非洲猪瘟中，防疫薄弱、资金短缺的中小散户是重灾区，约四成养殖户破产出清。而活下来的，多是拥有技术、资金优势的大型养殖企业。它们在猪价暴涨中积累了大量现金流，并借此疯狂扩张，抢占市场份额。
以龙头上市企业为例，其年出栏量从 2018 年的 1000 多万头，猛增至如今的 7000 多万头，约占全国消费量的 10%。
生猪养殖行业格局，由此完成了从 “散户为主” 向 “规模化主导” 的深刻转型。据预测，2024 年全国生猪养殖规模化率已超 70%，前 20 大企业贡献了全国 30% 以上的猪肉。
当市场主体从 “追涨杀跌” 的散户，变为 “实力雄厚” 的大企业，游戏规则就变了。
2021 年，随着扩产产能集中释放，猪价开始暴跌。按照传统周期逻辑，此时应进入减产去产能阶段。但大企业凭借更强的成本控制能力和充裕的资金，选择了 “死扛”。它们想的是：熬过寒冬，淘汰对手，就能迎来暴利和更大的市场份额。
于是，“减产” 环节被无限期延长。行业陷入长期产能过剩，猪价跌跌不休。自 2021 年以来，生猪价格一半时间低于每斤 8 元的成本线，行业大部分时间在亏损中挣扎。
进入 2026 年，行业亏损进一步加剧。一方面是猪价持续探底，4 月均价仅 4 元多；另一方面，占养殖成本一半以上的饲料价格却在上涨，其中玉米价格自去年四季度以来涨幅超 10%。
养殖户陷入两难：卖猪，每头亏四五百元；不卖，持续喂养的饲料成本未知何时是头。
要破局，必须实质性地去产能。2024 年 2 月，农业农村部出台调控方案，要求将能繁母猪保有量控制在 3900 万头。政策后，能繁母猪存栏量从 4300 万头左右降至 4000 万头以下，猪价也曾短暂反弹。
但奇怪的是，这波上涨很快结束，猪价重返跌势，至今已跌了一年半。
母猪数量降了，为何猪价还跌？因为 “内卷” 升级了。
大企业的养殖效率在不断提升：能繁母猪的年均断奶仔猪数从 17 头提高至 25 头；生猪出栏均重也连年增加。结果是，尽管能繁母猪存栏量有所下降，但实际投向市场的猪肉总量却不减反增，屡创新高。行业并未实现实质性的去产能。
2026 年 4 月 17 日，农业农村部再次召开座谈会强调调控产能，生猪期货应声反弹。但这究竟是反弹还是反转？
结论是：2026 年，猪价很难出现大的反转，大概率在低位震荡。
判断生猪市场走势只需紧盯两大核心行业数据。首先是基础繁殖母猪存栏规模，当下市面流通的生猪总量，基本由十个月之前留存的能繁母猪数量所决定。
从去年第二季度延续至今年第一季度，国内能繁母猪存栏数值始终维持平稳状态，这也预示着2026年整年生猪市场供给规模趋于固定，行业产能富余的局面短时间内很难得到改善。
其次要看新生仔猪繁育规模，自去年十月起，国内新生仔猪出栏基数长期处在偏高区间，这批幼猪育肥完成后会在今年下半年大批量流入市场，届时市场生猪货源只会持续增多，不会出现缩减态势。 消费端市场格局也在悄然发生转变。
以往猪肉在国内居民肉类饮食消费里占比接近七成，稳居肉食消费主流地位。可伴随大众日常饮食选择愈发丰富多元，国民人均猪肉食用量在2023年达到峰值后便开始逐步回落，后续大概率还会保持下行趋势，市场消费动力不足，无法为生猪市场价格上涨提供有力依托。
因此，猪价虽已跌至底部，但由于年内供给未见实质性减少，很难 V 型反转，更可能进入漫长的磨底阶段。
行业何时迎来曙光？关键在于 “谁能扛得更久”。 在每斤 4 元多的价格下，所有企业都深度亏损。现金流紧张的中小散户将率先出局，大企业之间则展开成本与现金流的终极比拼。当账上资金烧完，真正的产能缩减才会到来。
目前，行业整体资产负债率高达 70%，高负债与持续亏损的局面难以持久。从数据看，2025 年底至 2026 年初，部分企业已支撑不住，产能开始下降。2026 年一季度，能繁母猪存栏量降至 3904 万头，较去年高点减少 3.4%。叠加政策调控，去产能进程可能加速。
若从 2026 年二季度开始计算，经过 10 个月的繁育周期，或许到 2026 年底或 2027 年，市场上新投放的猪肉供应量才会出现实质性减少，新一轮上行周期才可能真正启动。
猪周期并未消失，只是这一次的 “去产能” 阶段，因为规模化主体的博弈，被极端地拉长了。 经过这场残酷的淘汰赛，行业将迎来一波彻底的产能出清，格局将更加集中和头部化。
未来，由决策更理性、抗风险能力更强的大企业主导的行业，猪周期波动幅度有望大幅降低。消费者能以更实惠的价格买到猪肉，企业也能获得合理利润，这才是健康良性的发展状态。
当前的至暗寒冬，或许是产业升级转型必须经历的阵痛。
