【XM交易平台】海外高频 | 油价大跌市场风险偏好回升

2026-05-31 14:56:16

【XM交易平台】海外高频 | 油价大跌市场风险偏好回升

来源：市场资讯

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文 | 赵伟、陈达飞、赵宇、王茂宇、李欣越

联系人 | 王茂宇

摘要

二、大类资产&海外事件&数据：油价大跌、市场风险偏好回升

地缘缓和预期下，油价大跌、市场风险偏好回升。纳指大涨2.4%；10Y美债收益率下行11bp至4.45%；美元指数微跌至98.9，离岸人民币升至6.76；布油大跌11.1%至92.1美元/桶，COMEX金上涨0.3%至4542.4美元/盎司。

霍尔木兹海峡仅零星船只通过。自地缘冲突以来，伊朗每日弹道导弹发射总量由2月28日的438枚下降至5月27日的1枚，无人机发射数量由2月28日的345架降至5月27日的5架。霍尔木兹海峡油轮船只通过数量从2月28日的55艘降至5月26日的5艘。

美国4月实际个人可支配收入环比-0.5%，经营者收入分项拖累显著，主要反映农民桥梁援助计划申请在4月关闭的影响，政府对农民的相关转移支付大幅减少；美国4月实际PCE消费环比0.1%，符合市场预期；本周市场对美联储加息预期小幅回调，或受油价大跌影响。

风险提示

油价中枢上移超预期；沃什的政策立场“偏鹰”；美国经济放缓超预期

报告正文

二、大类资产&海外事件&数据：油价大跌、市场风险偏好回升

（一）地缘缓和预期下，油价大跌、市场风险偏好回升

当周，发达市场股指多数上涨，新兴市场股指涨跌互现。发达市场股指方面，日经225、纳斯达克指数、标普500分别上涨4.7%、2.4%、1.4%；恒生指数、英国富时100分别下跌1.7%、0.5%。新兴市场股指方面，韩国综合指数、泰国SET指数分别上涨8.0%、1.9%；伊斯坦布尔证交所全国30指数、巴西IBOVESPA指数分别下跌1.9%、1.4%。

当周，美国标普500行业多数下跌。能源、日常消费、公用事业分别下跌5.4%、3.2%、2.1%，信息技术、可选消费分别上涨4.6%、1.5%；欧元区行业涨跌互现，能源、通信服务、公用事业分别下跌3.9%、1.7%、1.3%，非必需消费、材料、工业分别上涨3.3%、1.8%、1.3%。

当周，香港主要宽基指数涨跌互现，恒生科技微涨0.3%，但恒生中国企业指数、恒生指数分别下跌1.5%、1.7%。行业方面，非必需消费、原材料、地产建筑、医疗保健分别下跌3.3%、2.8%、2.6%、2.0%。

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当周，发达国家10年期国债收益率悉数下行。美国10年期国债收益率下行11bp至4.45%，德国10年期国债收益率下行10bp至3.04%，法国10年期国债收益率下行27bp至3.55%，英国10年期国债收益率下行4bp至4.83%，意大利10年期国债收益率下行11bp至3.67%，日本10年期国债收益率下行6bp至2.69%。

当周，新兴市场10年期国债收益率多数下行。南非、巴西、泰国、印度分别下行30bp、13bp、11bp、9bp，土耳其、越南分别上行236bp、7bp。

当周，美元下跌，其他货币兑美元多数上涨。美元指数下跌0.4%至98.9，欧元、加元、英镑兑美元分别升值0.5%、0.1%、0.1%，日元兑美元继续贬值0.1%至159.3。主要新兴市场货币兑美元涨跌互现，埃及镑、韩元、菲律宾比索兑美元分别升值1.3%、0.8%、0.1%，印尼卢比、巴西雷亚尔、墨西哥比索分别贬值0.9%、0.2%、0.2%。

当周，人民币兑美元升值。在岸、离岸人民币汇率分别升值0.4%、0.5%至6.7685和6.7648，欧元兑人民币升值0.2%，日元、英镑兑人民币分别贬值0.5%、0.4%。

当周，大宗商品价格多数下跌。布伦特原油价格下跌11.1%至92.1美元/桶，WTI原油价格下跌9.6%至87.4美元/桶，焦煤、玻璃分别大涨10.6%、3.6%，沥青、生猪分别大跌6.9%、4.4%。

当周，有色金属价格上涨、贵金属价格分化。LME铝上涨1.2%至3685美元/吨，LME铜上涨0.4%至13656美元/吨；通胀预期下行2bp至2.38%；COMEX银价格下跌1.2%至75.1美元/盎司，COMEX金价格上涨0.3%%至4542.4美元/盎司；10Y美债实际收益率下行9bp至2.07%。

（二）美债：TGA规模上升，美债净发行上升

截至2026年5月27日，美国TGA余额降至8427亿美元，较上周上升；本周（2026年5月25日-2026年5月27日），短期国债赎回压力明显缓解，美债15日滚动净发行额最新升至113亿美元。

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（三）美国财政：美国赤字规模高于去年同期水平

截至2026年5月26日，美国2026日历年累计财政赤字规模5739亿美元，去年同期为5362亿美元；累计支出规模35338亿美元，去年同期33183亿美元；累计财政税收收入22386亿美元，去年同期21422亿美元；关税收入规模1314亿美元，去年同期676亿美元。

（四）中期选举：特朗普净支持率-19%

截至2026年5月29日，特朗普支持率38%，反对率58%，净支持率为-19%；国会层面，民主党支持率49%，共和党支持率42%，民主党领先7个百分点。特朗普移民政策净支持率-10%，经济政策净支持率-30%，贸易政策净支持率-24%，通胀政策净支持率-41%。截至5月28日，polymarket市场显示民主党夺取参议院控制权的概率为47%，共和党为54%。