2026年1月29日，伦敦现货黄金价格创下5598.75美元/盎司历史最高点，国内AU(T+D)同步冲到1243.12元/克。之后，不断下跌。截至6月1日，伦敦金价回落至4484.66美元/盎司。短短4个月，下跌1114.09美元，跌幅达19.9%，接近20%，高位追进的投资者被套牢，市场看空声音越来越强。
本轮金价，从历史高点快速回调，核心原因是美联储降息预期降温、实际利率上行：美国4月核心PCE通胀3.3%超预期，预期2027年前不可能降息，美债收益率走高；黄金是无息资产，持有成本飙升，资金从黄金ETF撤离、涌入高息美债，压制金价。其次是避险溢价回落、获利盘集中出逃：前期地缘冲突炒作热度退潮，短期投机资金扎堆离场，叠加前期涨幅过猛、交易过热，形成踩踏。
就在金价大跌、市场悲观时，国际投行高盛明确预判：2026年底，金价将达5400美元/盎司，核心依据是全球央行将加大购金力度，把月均购金量从29吨上调至60吨，持续去美元化、分散外汇储备、对冲地缘与美元信用风险；2026年一季度，全球央行净购金244吨，实物买盘形成强支撑。
不止高盛，其它多家国际投行也同步给出高位看涨黄金的目标价。瑞银预测：2026年底，金价5500–5900美元/盎司；摩根大通：长期看6000–8500美元/盎司；花旗：6–12个月目标5000美元/盎司；摩根士丹利：2026下半年目标5200美元/盎司。短期分歧、中长期一致看多，成为投行共识。
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很多人不解：明明金价跌了近20%，央行、投行为什么还坚持买、坚持看涨？核心是短期看利率、长期看货币信用，底层逻辑没变。全球去美元化是长期趋势，各国央行持续增持黄金、降低美元资产占比，黄金作为无主权信用硬通货，是储备刚需。美联储降息只是推迟、不是取消，后续通胀回落、利率下行周期开启，无息黄金优势会重新显现。全球矿产黄金增产缓慢、供给刚性，央行长期“只买不卖”，供需紧平衡，长期易涨难跌。但必须清醒：投行预测≠必然大涨，短期受美元、利率、地缘扰动，震荡反复、波动极大，没有只涨不跌的行情。
普通老百姓别被涨跌情绪带偏、盲目跟风。黄金本质是资产配置、避险保值，不是短期暴富工具，绝不能重仓、加杠杆、炒期货短线。用闲钱配置，占家庭总资产5%–10%即可，不要all in。优选正规实物金条、银行积存金、黄金ETF，避开溢价高、变现难的黄金首饰当投资品；分批买入、逢低定投，平滑短期波动风险。最后提醒：机构观点仅作市场参考，不构成任何投资建议。#上头条 聊热点#
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