【XM交易平台】【硫磺周报】 国际行情狂飙加持，国内硫磺价格持续冲高（5月11-17日）
来源：市场资讯
（来源：中商信息CCM）
一、一周行情走势分析
- 周初（5.11）：7250；周末（5.15）：7400-7650
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- 周涨幅：+2.1%；周均价：7320
- 华东港口颗粒：7200-7400；山东炼厂固体：6900-7100
- 国际CIF印尼：1100-1250美元/吨（周环比+16%）
二、供需开工与库存分析
1. 供应端：进口锐减，炼厂挺价
- 进口：中东到港量同比降75%，霍尔木兹海峡航运受阻，现货资源极度紧张 。
- 国内炼厂：主营炼厂开工率65%-70%，副产品硫磺产出有限；山东地炼报价持续上调，单次涨幅100-200元/吨。
- 库存：华东港口库存8-9万吨，同比降50%，处于历史低位，无缓冲空间。
2. 需求端：刚需稳健，新需求加持
- 磷肥：一铵、二铵刚需坚挺，秋肥备货提前启动，采购积极性提升 。
- 硫酸：价格同步高位（1800元/吨），支撑硫磺采购，下游钛白粉、染料按需跟进。
- 新能源：磷酸铁锂需求增长，带动硫酸及硫磺边际增量，长期利好刚需 。
三、产业链传导分析
1. 成本端：国际暴涨，进口成本激增
- 国际硫磺价格周内大涨，CIF印尼报价突破1200美元/吨，进口到岸成本超7500元/吨，强支撑国内现货 。
- 中东地缘冲突持续，全球供应缺口扩大，价格易涨难跌 。
2. 价差与传导：硫酸跟涨，磷肥承压
- 硫磺-硫酸价差维持1000元/吨，硫酸企业盈利尚可，挺价意愿强。
- 磷肥成本压力激增，一铵、二铵报价上调，终端复合肥价格被动跟涨。
3. 心态与交投：货源紧张，惜售明显
- 市场现货稀缺，贸易商捂盘惜售，报价持续上调，低价货源难寻。
- 下游刚需补库，高价接受度提升，交投量缩价涨，成交重心上移。
四、后市趋势预测
短期趋势：高位偏强震荡，核心区间7400-7800元/吨
- 利好：中东供应中断持续，进口量难恢复；港口库存低位，现货紧张；秋肥备货启动，刚需支撑强 。
- 利空：高价抑制下游采购积极性，复合肥等终端需求偏弱；国内炼厂开工率或小幅提升，供应边际宽松。
- 关键观察：中东地缘局势、国际硫磺报价、华东港口到货及库存变化、磷肥开工率。
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